你為什麼要定期定額投資基金?(九)

在前面一篇文章當中，對於定期不定額投資法，我們得到的結論是：當大盤指數呈現長期穩定上漲的時候，過早的採取往上減碼的定期不定額投資方式，會因為投資總金額降低的關係，而使得整體獲利總額減少。這是一個很大的迷思，若不是經過試算的話，相信還有很多人不了解其中的奧妙。

因此，有網友來信問到，「那如果將定期不定額投資法改設定成，指數往上的時候維持原先扣款金額不減碼，但是指數往下的時候加碼增加扣款金額」，是不是一個比較好的投資方式，投資效率是否會提高？

對於這個問題，首先我們要了解當初投信公司推出定期定額投資法的時候，到底是什麼因素吸引了投資人，定期定額投資法真正的好處到底在哪裏，為什麼現在國內會有百萬人加入定期定額扣款的行列？只要了解這個問題，那麼答案就呼之欲出了。

民國82年的時候，我從證券自營商轉換跑道，到全國第一家創立的投信公司報到，那時的工作重點，就是向投資人介紹定期定額投資該公司的基金。那時我們是從籌措子女未來教育費用的角度切入，來介紹定期定額投資法。那時我經常提醒投資人的1個重要觀念就是，「正因為當前我們沒有很多的錢，所以才需要用定期定額的方法累積基金單位數」，接著結論就出來了，「空頭市場的時候，正是我們可以用很低的價格大量累積基金單位數的時候」，所以定期定額投資共同基金不要怕碰到空頭市場，碰到時間越長的空頭市場你應該越高興，因為你越有時間累積足夠大的基金部位。

我常舉的例子就是，如果有個投資人很幸運，第一次扣款剛好在最低點，之後指數一路飆漲。沒想到3個月內指數竟然上漲了50%，他只有扣款3次，假定每次3,000元，第一次扣在最低點，第2次扣在上漲25%的時候，第3次扣在上漲50%的時候。此時總計投資9,000元，賺了2,250元，報酬率25%。這個人夠幸運了吧，然而因為投資的時間不夠長，累積的基金部位太低，即使是有不錯的報酬率，但獲利總額還是很微小。

假如另有1個投資人一樣每月扣款3,000元，很不幸的面臨了5年的空頭市場，但他很有耐心持續堅持扣款5年，總共扣款180,000元，就在這第5年的最後3個月指數大漲50%，這個投資人除了最後兩次的扣款指數價位較高之外，全部都扣在低點，他幾乎實實在在地賺了這50%，也就是獲利90,000元。

經過這樣的說明之後，相信即使不用經過試算，我們也應該了解定期定額投資法的真正利益在哪裏，至於指數越低是否更要增加扣款金額，不就很清楚了嗎？！