AI算命大師
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台股下半年走勢預測
William 寫於 2003年7月16日
william 大大
別來無恙,,,,^_^
http://tw.money.yahoo.com/edu/col/fund/2003/07/17/uob/17714.html
07/17 14:37:11
國際資金加速由債市流入股市，亞洲與美國成為首選《新加坡大華銀投顧》
美股進入超級財報週，將有多家科技和藍籌股龍頭公佈獲利數字，美股週二盤後Intel公佈財報獲利較去年同期倍增，科技股盤後大漲帶動亞股續創新高。展望後市，本週後續IBM、微軟及諾基亞等公司財報仍為左右股市的關鍵因素。雖然葛林斯班在國會的談話重申低利率的政策，但債券市場的資金仍持續流出，連續三週新興市場債券基金的資金流量均呈現嚴重失血的狀況，反觀亞洲不含日本市場及美國股票基金的資金流量已明顯由負轉正。
本週起美股即進入第 2季財報公佈的高峰，美股自 3月11日觸底回升以來已有兩位數漲幅，企業獲利表現對漲勢是否延續將有關鍵性影響。這波漲勢相當強勁，我們需要第 2季財報來確認大盤上漲的合理性。由於預期企業獲利會有不錯表現，因此大盤走高機率較大，但在連漲 4個月後，也有可能稍做休息。但任何股價拉回，都是買進良機。由於先前並沒有太多公司發佈獲利預警，因此市場人士都認為，未來幾週公佈的企業獲利應能符合或超過預期。據Thomson First Call分析美國企業第2季獲利可較上年同期成長5.2%。
經濟數據方面，週二公佈 6月零售銷售數字上揚0.5%為三月以來最大增幅。另外 6月消費者物價指數將在週三出爐，預期上漲0.2%，高於 5月的持平。同一天還有 6月工業生產，預估增加0.2%。
週二(15日)10年期美國國債出現自2001年 1月以來最大的單日跌幅。因美國聯邦準備理事會 (Fed)主席葛林斯潘(Alan Greenspan)表示在沒有聯準會購買政府債券刺激經濟的手段下，經濟增長也會加速。
2013年到期票面利率為3 5/8%的10年期國債下跌 2 1/16至97 1/8，或每1000美元面值20.63美元，殖利率飆升26個基本點至3.98%，為 4月24日以來最高點。美國公債市場已展現熊市的下降趨勢。市場預測10年期國債殖利率在下半年將會升至4%-4 .5%。
由於葛林斯潘在眾議院的報告中看好美國經濟前景並看淡通貨緊縮的風險，雖然他重申低利率政策並未改變，但市場預期聯準會在經濟過熱前將改變低利政策，因此引發投資者紛紛拋售長期國債。
另一個引發公債調節壓力的因素來自於不斷上升的聯邦預算赤字與新債發行量，這些因素也使得投資人不願持有公債。今日白宮預測目前財政年度聯邦預算赤字將會增加至4550億美元。或酗w有部份投資人此刻立即想要出脫手中所擁有的債券基金，尤其長期債券基金，而後，靜待利率走勢反轉。新加坡大華銀投顧建議，積極型的投資者不妨當利率走高時，學習放空債券或買進從事放空債券的基金。若現在還想到債券基金的安全性及其較高的收益率，宜審慎三思。利率目前已近歷史低檔，未來上升的可能性遠超過下降。目前收益率的優勢，隨時可能被上升的利率一掃而空。
要衡量目前債券的風險，其實不難。在利率上升的市場，購買債券可能的損失，可藉由基金的存續期間加以衡量。任何利率上升的風險，都將是買方投資人的沉重負擔。
存續期間越長，利率上升，債券投資難以解套？
存續期間是債券基金平均到期日與利率收益的算術組合。存續期間越長，今日利率便相對越低，當利率上升時，虧損的風險也就越大。債券投資人的風險約等於存續期間乘以利率上升幅度。例如，Vanguard長期公司債基金存續期間為10.8年。若長期公司債基金利率上升1個百分點，則投資人淨資產價值將損失10.8%。若利率上升2個百分點，投資人將損失21.6%。若利率無法回復至今日水平，投資人終其一生，亦將無法解套。
什麼情況下利率會上升？
美國聯邦準備理事會(Fed)為求刺激經濟，得藉由調降利率，使得企業得以較低廉成本借貸，進而擴大業務，投資人亦得以較低廉成本，借得資金購買房屋及商品，促進經濟繁榮。今日，Fed調降利率已近極限，雖然葛老談話仍不放棄低利率的貨幣政策，但是可以預見的將來一旦美國經濟復甦的腳步日益顯著，則Fed便必須在經濟過熱前，率先調高利率，避免通貨膨脹威脅。調高利率行動在未來幾年可能出現，目前利率已近 40年來低點，利率上升的風險因而大增，持有債券基金的投資人亦當有所警惕。
http://tw.money.yahoo.com/edu/col/fund/2003/07/17/uob/17714.html
▲4000----->5400
●空亡,,,,,,空頭陣亡,,,^_^
▲5200-5400整理,,,又有人要放空,,,,空亡將再度上演???
▲強者恆強,整理後再攻,,主流仍是電子,,,
★在下私人的看法,參考就好,,,ccc
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