方法老了
也會觸礁

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財經選讀》威脅、施壓、甩鍋全失效！ 川普的交易藝術如何在伊朗戰事中失靈
06:00 2026/03/21 中時新聞網 賴宇萍

中東衝突進入第3周時，美方採取的策略正顯露一條清晰的核心脈絡：川普總統試圖將其在商業領域磨練40年的「轉嫁損失」與施壓談判模式，全面複製到與伊朗的博弈之中。這種過去在賭場經營與債務重組中無往不利的談判邏輯，核心在於透過壓力與制度安排，將風險轉移給他方，確保自身利益在混亂中依然得以延續。

然而，當這套精密的商業策略轉向地緣政治現實，尤其是面對荷姆茲海峽這一全球能源咽喉時，傳統的「成本轉嫁」機制開始遭遇前所未有的阻礙。這場對抗已不再僅限於外交辭令的攻防，而是演變為一場關於全球能源供應與經濟承擔能力的連鎖反應。當衝突節點來到一個無法透過談判重組的空間，川普過去慣用的策略，是否正逐步滑向失靈的邊緣？

商業巨頭的政治延伸：從大西洋城到國際談判桌
美國《財星》（Fortune）雜誌的分析報導中指出，回顧川普過去的商業經歷，其操作核心在於將風險與損失轉移給他方。在大西洋城經營賭場期間，儘管企業累計虧損高達11億美元，並2度申請破產保護，同時對18億美元債務進行減記或重組，但他本人仍獲得約8200萬美元報酬。

在此之後，他多次透過破產機制重整企業結構，即使公司本身陷入困境，其品牌與個人利益仍得以延續。這種在損失發生後，透過制度與談判重新分配成本，使個人品牌與利益得以脫困的模式，已成為他處理危機的固定腳本。

進入政壇後，這套邏輯轉化為「極限施壓」的外交手段。無論是要求盟友重新分擔防衛成本、退出既有協議，或是透過加徵關稅施壓貿易對手讓步，整體策略呈現出的節奏始終如一：先製造混亂，讓對手急於尋找出路，最後由他從中收割成果。這種視國際協議為「可重組債務」的觀點，在衝突初期確實造成了對手的心理震撼。

伊朗衝突的轉折：當談判模式遇上地緣現實
在與伊朗的互動初期，類似策略同樣被採用。美方於2月下旬透過多輪間接談判，要求伊朗全面放棄鈾濃縮，但進展不如預期，川普亦公開表示不滿。熟悉的劇本似乎再次上演：極限施壓、戰略模糊，先拋出協議再收回，試圖迫使對方屈服。

隨著軍事行動展開，局勢迅速升高。伊朗衝突的轉折點出現在荷姆茲海峽。這條最窄處僅約21英里（約33公里）的航道，承載全球約20%至25%的石油供應，是一個極度敏感且脆弱的實體節點。當伊朗採取無人機、水雷與飛彈等方式反制，壓力直接轉化為航運風險。

與企業談判不同的是，這裡沒有可以被施壓而妥協的單一決策者，更不可能透過破產重組來解決問題。即使美軍進行打擊與清理行動，航運風險仍未解除，多數船隻因安全考量選擇停駛或繞行，荷姆茲海峽實際運作接近停滯。

能源市場的真實成本：當壓力重回美國與盟友身上
隨著航運受阻，原本試圖轉嫁出去的成本，開始以經濟數據的形式回流。國際能源總署（IEA）雖已釋出4億桶戰略石油儲備，試圖穩定供應，但全球每日仍有約800萬桶石油供應缺口。

金融機構的預警隨之而來。高盛已將2026年美國通膨預測上調至2.9%，同時將GDP成長預期下修至2.2%，並警告，若供應中斷持續1個月，且油價維持在每桶110美元，經濟衰退機率可能升至25%。

這些數據背後代表的是，川普試圖透過施壓獲取的籌碼，正在轉化為更廣泛的經濟壓力，並由全球市場與消費端吸收。而在既有手段未見成效後，川普轉而要求多國加入聯合巡航，試圖將航道安全的成本分擔給國際社會，同時對未參與者釋出警告訊號。這種結合警告與利益誘因的做法，延續了其一貫的談判風格。

成本轉嫁受阻：盟友反應顯示策略極限
《財星》報導中指出，這是一種典型的川普式手法：以交易為幌子的最後通牒，把威脅包裹在人情利益中。但國際社會的反應卻暴露了他這種脅迫手段的限制。北約盟國斷然拒絕了這項要求。繼續進口伊朗石油的中國大陸則對此反應冷淡。另一些國家則以「仍在評估」或「部署難度高」為由採取觀望態度，使這項成本分攤計畫缺乏實質進展。

儘管川普日前聲稱，目前尚未準備好與伊朗達成協議，因為條件「還不夠好」。這在商業談判中通常代表仍保有籌碼，但在當前情勢下，這或許更多是反映了策略空間的收窄。

報導最後直白總結指出，「40年來，川普總能在自己投資失敗時找到替他承擔損失的人。然而如今站在波斯灣邊緣，面對動盪的油市、冷淡的盟友，以及仍在航道上空盤旋的伊朗無人機，他正逐漸體會到所有被他坑過的債權人、承包商和交易對手早已明白的道理：最終，交易的帳總是要結清的。」