“兩房”的退市根源

今年一季度，美國GDP增長3.0%，復蘇勢頭還不錯，居民消費也出人意料地大幅增長。但美國官方仍然對復蘇非常警惕，美聯儲主席伯南克6月9日在給國會作證時指出，“美國經濟今明兩年仍將繼續增長，但不能迅速降低失業率。”伯南克心裏明白，如果就業沒有本質的好轉，居民消費將會是曇花一現。

美國5月份失業率為9.7%，非農就業人數增加43.1萬人。美國人口普查產生的政府臨時招聘人數擴大，使非農就業增加有所虛增。實際上5月份私營部門就業僅增加4.1萬人，而4月份有21.8萬人。

美國每10年會進行一次人口普查，2010年是人口普查年，按照以往規律，5月份都是政府臨時招聘進行普查的高點，接下來會逐漸減少。另外，美國失業的深度在加大，目前失業人數中有46%的人失業時間超過半年。我們知道，失業的時間越長，找到工作就越難。

現在的美國企業仍小心翼翼，不敢花錢。截至3月底，非金融類企業的現金和其他流動資產，比去年同期上漲了26%。包括工廠和金融投資類企業資產中，有7%是現金，創下了1963年以來的最高水準。

歐洲債務危機使得市場也時刻盯著美國政府的口袋，其財政赤字還在不斷擴大。2009年美國財政赤字佔GDP的比重高達11.3%，與歐豬五國也差不了多少。

奧巴馬要花錢的地方不少。

剛剛通過的醫療改革法案估計將要花費9000億美元，BP漏油的補救窟窿也在洗劫美國的國庫。雖然奧巴馬施壓，要求BP承擔所有的費用，但關閉近海深海鑽井開採可能會加大美國在中東地區的石油爭奪。

龐大的軍費開支隨之而來，2010年美國軍費預算幾乎是世界其他國家的總和。美國2010財年國防預算總額為6861億美元，其中常規軍費預算 5338億美元，比2009財年增加205億美元，增幅約4%。今年年底，布希簽署的稅收減免政策將到期，料定奧巴馬還會使該政策的有效性延期。

事關“兩房”命運的關鍵是房市，奧巴馬曾多次以“房地產市場還很脆弱”為由，回應各界對改革“兩房”的呼籲。伯南克在國會作證時明確指出，美國財政狀況“長期內不可持續”。所以，在“兩房”上的開銷能省則省。