主權財富基金（Sovereign Wealth Fund，簡稱主權基金，英文縮寫為SWF）

之誕生起於廿世紀之50年代，產油國家通過石油收入的積累，以一般儲備基金
（General Reserve Fund）或未來基金（Future Generations Fund）之模式，
有效運作國民公共財富、減輕石油資源耗竭後可能帶來的經濟困境。除了油國
之外，一些通過出口而累積了充足外匯儲備的國家，如新加坡、馬來西亞、韓
國等，也利用主權財富基金模式，組建專門的投資機構，運用外匯在國際市場
進行投資，作為提高外匯保值、增值能力的有效途徑。其中，以新加坡淡馬錫
基金的優異獲利表現，最受舉世矚目。

根據2007年8月發布的《淡馬錫2007年度回顧》，33年來該公司管理的投資組
合淨值，已經從成立之初的3.54億新元增加到1640億新元，公司淨值增加460
多倍。投資項目從新加坡延伸到整個亞洲，以及歐洲、美洲等較發達國家。投
資組合裡涵蓋了新加坡航空、印度工業信貸投資銀行、中國建設銀行和英國渣
打銀行等多家知名公司的股權。

成立於1974年的淡馬錫在具體運作中，完全不受新加坡政府主管部門的規制。
新加坡政府以只問業績、不問操作的管理機制雖然讓淡馬錫獲利驚人。但是新
加坡兩大主權基金除了淡馬錫以現任總理李顯龍妻子何晶擔任控股執行董事兼
執行長之外，新加坡政府的另一筆主權基金「新加坡政府投資公司」由新加坡
前總理暨資政李光耀(李顯龍之父)兼任主席。因此新加坡從政治領袖到商業舵
手全由李光耀一家人擔任，引發外界頗多臆測。

尤其淡馬錫控股和新加坡政府投資公司，於成立之初向來沒有對外公佈投資與
盈利細節的慣例，在數年前引發反對黨和金融界人士強力質疑此兩間官方投資
公司的透明度、合法性以及上述「李家盤據」現象後，淡馬錫率先於2005年開
始對外發表投資報告，甚至以大舉發放股利於民的做法杜悠悠之口。

因此，新加坡主權基金的成功運行之關鍵因素，雖使鄰近國家極為稱羨，但新
加坡特殊的政治局勢具有一黨獨大、家族政治的色彩，異於我國之民主傳媒開
放、重除弊輕興利、政治操作明顯、多政爭少專業之局勢，台灣是否須跟進新
加坡淡馬錫基金，令人質疑。